「讯」佳兆业一八年营收净利双增长 3400亿货值领跑大湾区

「讯」

3月26日,佳兆业集团控股有限公司(1638.HK,以下简称“佳兆业”)发布2018年度业绩报告。唤醒旧改潜力与战略前瞻布局的佳兆业,在春日曙光中,向投?#25910;?#20132;出了一份满意的成绩单,高效业绩奠定发展基石,大湾区龙头地位?#20013;?#24041;固。

2018年佳兆业顺利完成全年销售目标,实现合约销售额700.6亿元人民币(单位下同),同比增长57%。全年实现营业收入387亿元,同比增长18%;实现净利润33亿元,同比上升8%。毛利同比增长25%达到111亿元,毛利率为29%,较去年提升1.5%;核心净利润大幅增长304%至47亿元;在手现金229亿元,同比上升8%,短期偿债压力较小。

2018年佳兆业聚能提速,实现利润与规模双高增长。佳兆业重点布局大湾区和全国一二线核心城市,?#20013;?#25512;进城市更新项目,土地储备丰富。凭借前瞻布局与对市场的精准把握,佳兆业多个核心指标全面向上显示良好发展态势。随着近期?#23545;?#28207;澳大湾区发展规划纲要》的出台,坐拥粤港澳大湾区领先优势的佳兆业,将?#20013;?#20139;受利好政策,在新一轮城市化中显著?#22836;?#26087;改红利。

盈利倍增 核心净利润大幅增长304%

2018年,佳兆业依托前瞻性战略布局、区域深耕等多重优势,精准把握市场脉动,灵活抢抓销售窗口期,实现销售业绩?#20013;?#24555;速增长,全年实现合约销售700.6亿元,同比增长57%,顺利完成年度销售目标;合约销售均价为18261元每平方米,同比上升14%,合约销售面积达383.7万平方米,同比增长38%。数据显示,佳兆业2016-2018合约销售年?#26149;?#22686;长率达到53%,上升趋势明显。

在销售业绩保持快速增长的同?#20445;?#20339;兆业在盈利方面的表现更加抢眼。年度报告显示,2018年佳兆业实现营业收入387亿元,同比提升18%。销售毛利首次突破百亿大关达到111亿元,同比增长25%;毛利率达到29%,同比增长1.5 %;核心净利润高位攀升,同比大幅增长304%达47亿元,增幅在已披露业绩的规模房企中位居前?#23567;?/p>

逆势增长?#36739;?#30495;章,佳兆业业绩成长性依旧在?#26377;?#22312;2019年1-2月部分规模房企出现销售同比下滑背景下,佳兆业销售业绩继续强势增长,两个月累计实现销售83.3亿元,增速达到73%。

为回馈股东的长期支持,董事会建议派末期股息每股9港仙,连同中期股息每股3港仙,全年合共?#19978;?#27599;股12港仙。相关人士表示,佳兆业年末分红?#19978;?#32972;后显示了佳兆业财务趋向稳健,基本面扎实。

精良土储 80%布局核心城市?#25913;?#20805;足

随着房地产市场近几年的高速发展,土地供应逐渐减少、拿地成本?#20013;?#36208;高,一二线市场逐渐步入存量时代,核心城市的土储获取愈发困难,对于拥有大规模一二线土储的房企来说,先期布局优势正日益凸显。

一直以来,佳兆业长期紧跟国家级战略方向进行区域深耕,聚焦国家宏观战略政策支撑、经济发展活力高的城市集群区域,在与国家战略的融?#29616;醒?#27714;新发展与可?#20013;?#22686;长,为业绩的爆发奠定坚实的基础。从战略版图来看,佳兆业重点布局大湾区、长三角、华中、华西及环渤海五大城市群。截至2018年年底,佳兆业总土储达到2400万平方米,可售货值超4600亿元,覆盖全国45个城市,共拥有152个房地产项目。

在充沛的土地储备中,一线和重点二线城市占比达到80%,丰厚的优质“存粮”,无疑为佳兆业赢得了不容小觑的竞争优势。这点也?#20174;?#22312;未来公司的销售中,据此次披露的年报显示,2019年佳兆业整体可售资源约1580亿元,可售面积约880万平方米,其中一线城市可售资源占总体的46%,二线城市约占48%。

除了优质的储备,佳兆业也在着眼新的赋能。集团新增土储的方式,以旧改供应和收并购为主,2018年获取项目逾30个,并在全国战略布局中增添海南拼图;集团新增权益建筑面积332万平方米。从具体布局区域来看,大湾区一线及重点二线城市仍是佳兆业的核心战场,新增土地主要集中在深圳,广州,珠海等大湾区重点城?#23567;?/p>

有专业人士指出,2019年房地产市场不可忽视?#37266;?ldquo;稳地价、稳房价、稳预期”的决心。通过实施一城一策、放宽落户条件、取消限购?#26085;?#31574;,核心城市地产市场?#22836;?#21033;好。随着资金从三四线城市向一二线城市回流,先行一二线市场将有望?#20013;?#21521;好。精准布局一二线的佳兆业将?#20013;?#20139;受前瞻性战略布局带来的市场红利。

湾区龙头 3400亿货值领跑区域

近期,?#23545;?#28207;澳大湾区发展规划纲要》的出台,引发行业密切关注,建设充满活力的世界级城市群,大湾区的高级别规划与建设给房地产市场带来新的机遇。

作为以深耕粤港澳大湾区为核心的企业,以湾区为大本营的佳兆业坐拥粤港澳大湾区的广袤土储。在伴随公司成长壮大的时间推演中,前瞻性的策略布局唯执牛耳,深耕多年的经验也在粤港澳大湾区7大核心城市中得以体现。

报告期内,佳兆业在大湾区内共有1300万平方米的土地储备,占总土储的54%,其中以深圳、广州及惠州布局为主。大湾区的土储货值近3400亿元,占全部货值的73%,其中深圳货值占比达到1600亿,占据大湾区货值的半壁江?#20581;?/p>

从销售端来看,2018年佳兆业占据大湾区核心城市的优势已经凸显,公司在大湾区实现合约销售占公司期内合约销售的60%。市场人士分析,佳兆业大湾区货值占比高,土地成本?#22303;?#30408;利能力强劲。未来5-10年,随着大湾区的建设?#20013;?#25512;进,产业升级及财富增长,公司业绩将?#20013;?#22686;长。

旧改之王 1.8万亿高能储备加速?#22836;?/p>

存量市场的到来,城市更新成为房企发力的新增长点,特别是?#23545;?#28207;澳大湾区发展规划纲要》提出要“提高城乡基础设施一体化水平,因地制宜推进城市更新,改造城中村、合并小型村,加强配套设施建设,改善城乡?#21496;?#29615;境”的系列规划,对佳兆业这类抢先布局湾区旧改领域的企业带来长期利好。

从佳兆业城市更新规模来看,“旧改之王”的称号可谓是名副其实。年报数据显示公司目前旧改储备项目占地面积(未计入土储)约3000万平方米,99%位于大湾区,其中深圳及广州分别占比31.8%及31.6%,中山与惠州分别占比为23.3%及11.4%,对应在大湾区共拥有119个旧改项目,包括深圳的81个项目、广州的12个项目及中山的16个项目,这些项目储备可为集团带来约1.8万亿货值。

佳兆业凭借多年旧改经验也被业内称为旧改的?#30772;?#20891;校,公司自成立以来,过去十年每年平均转化旧改项目建筑面积约94万平方米。其中,2018年成功转化包括深圳东门?#39304;?#24191;州小坪村及珠海水岸华都花园3个旧改项目,合计57万平方米进入土储,可售货值达到330亿元。

据悉,佳兆业是国内最早成立城市更新集团的企业,是全国第一家专注于旧城改造的企业,公司具有一整套系统的作业流程和管理规范,因此,在旧城改造的规划、拆迁、建设等关键?#26041;?#25317;有核心竞争力。

此外,土地成?#26087;?#28072;?#20013;?#25380;压房地产项目利润?#21344;洌?#32780;城市更新将享受来自低地价带来的高毛利。报告显示,截至2018年,佳兆业平均土地成本仅为4750元/平方米,平均售价达到18261元/平方米,较2017年同期上涨14%。可控的拿地成本使得产品溢价能力明显。

佳兆业表示,将?#20013;?#25512;动旧改项目转化,预计未来1-2年,集团将有10个项目实现供地供货,货值近1000亿;中期,将有分布在深圳、广州的14个项目供货,货值约4500亿元;相对远期,公司将有占地2000万平方米的旧改项目陆续供应市场,货值达到1.3万亿,高能储备奠定公司业绩可?#20013;?#22686;长。

专业人士指出,佳兆业凭借城市更新专业优势与深耕多年的实力,足以抵御地产周期性发展的风险,同时庞大的旧改项目规模也为公司带来了优质?#19994;?#25104;本的土储。随着大湾区的?#20013;?#21457;展,旧改项目将逐渐迎来收获期,佳兆业也将进一?#36739;?#21463;城市进化带来的红利。

财务优化 多元融资渠道赋能

当前地产行业头部效应愈发明显,规模化增长成为必然选择,在高增长中保持规模与债务的平衡尤其?#20339;?#20225;业的运营能力。佳兆业一直坚持审慎稳健的财务策略,2018年在实现规模增长的同时显著提升发展的质量。在提速控质的一年,公司年初制定的财务优化目标顺利实现。

业绩报告显示, 2018年佳兆业净负债率改善至236%,同比下降64个百?#20540;恪?#20449;贷状况亦得到?#20013;?#20248;化,公司利息覆盖率由2017年的1.2倍上升至2018年的1.7倍,资金周转效率进一步提升。

截至2018年12月31日,公司持有现金及银?#20889;?#27454;较上年同期增加8%至人民币229亿元,完全覆盖1年内到期债务且有结余,速动比率也由2017年年底的1倍提升至目前的1.3倍,债务结构?#20013;?#31283;健。目前,公司资金充裕,随着房地产行业进入加速整合期,行业将出现大量并购机会,公司未来将积极寻求更多优质标的目标,获取更多高回报项目。

此外,佳兆业积极拓展境内外融资渠道,力图通过多元化的融资方式进一步优化债务结构。梳理公司融资脉络,2019年公?#20928;?#25209;准发行4亿元美元债、6.85亿元的购房?#37096;預BS、30亿元长租公寓ABS、50亿元的供应链ABS及4.75亿元的航运?#25512;?#25910;入ABS,总额90亿元的ABS发行额度,进一步拓宽集团融资渠道,降低融资成本。

在资本市场,佳兆业2018年获纳入恒指大中型指数及大湾区指数成份股,并且于2018年5月获内地权威评级机构中诚信证评“AA+”级别,展望“稳定”。在机构人士看来,这进一步?#20174;?#20339;兆业偿还债务能力很强,受不利经济环境的影响较小,违约风险很低,为公司扩大发展规模、强化市场竞争力、加大?#24230;?#36164;支持力度提供有力支撑。此外,2018年12月份,佳兆业物业在香港主板成功上市,进一步拓宽了集团链接资本市场的渠?#39304;?/p>

展望2019年,国家出台粤港澳大湾区发展规划纲要,大湾区迎来高起点、高规划、高联动建设周期,带来产业、?#21496;有?#19968;轮升级周期。佳兆业未来将坚持以粤港澳大湾区为核心的发展战略,聚焦地产主业,协同科技、健康、海洋、文旅等多元业务板块,紧抓大湾区政策机遇,?#20013;?#24378;化城市综合服务商战略定位,助力大湾区建设发展,服务人民美好生活。

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